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| 新三板轉(zhuǎn)型*好的金融產(chǎn) |
| 如果說前兩年大宗商品現(xiàn)貨市場的主旋律是交易場所清理整頓，則“OTC轉(zhuǎn)發(fā)售”無疑是2016年現(xiàn)貨行業(yè)的基調(diào)。那么，這一浪潮是在什么樣的背景下產(chǎn)生，交易場所在轉(zhuǎn)型過程中會面臨怎樣的障礙，OTC模式的“大限”又是否會如期降臨？ 針對這一系列平臺在實際操作過程中必定將面臨的問題，筆者站在行業(yè)第三方的角度略述己見，供廣大從業(yè)人士參考。 就交易模式改革本身來說，其在現(xiàn)貨市場上并不是一個新鮮的話題，此次“OTC轉(zhuǎn)發(fā)售”和以往的交易模式改革浪潮有哪些不同之處？ 依筆者之見，這個問題剛好問到了事情的本質(zhì)，簡單來說，在這一次“OTC轉(zhuǎn)發(fā)售”風波中，大伙兒（交易場所）都開始“動真格”了�！ ‰m然此前的交易模式改革并非都是“鬧著玩兒”的，只是這些所謂模式變革，首先是大多停留在個別少數(shù)交易場所，并不足以形成氣候；再者那些推出的所謂“新交易模式”，更多是在玩文字游戲，并沒有從交易玩法本身入手�！ 〉@次的風波，我們可以明確地看到各大交易場所的“誠意”：要么直接暫停原有交易模式下的客戶開戶業(yè)務（比如天津貴金屬交易所），要么將所有交易品種暫時下線（比如新華大宗商品交易中心），許多交易場所都表現(xiàn)出了破釜沉舟、背水一戰(zhàn)的決心。換句話說，交易所要么通過新模式東山再起，要么舍身成仁，關門大吉�！ 〕齾s交易場所本身的創(chuàng)新需求外，主要是什么因素推動了這波“OTC轉(zhuǎn)發(fā)售”浪潮？ 一切大規(guī)模浪潮發(fā)生的背后，我們都能隱約看見主管部門無形大手的影子：沒錯，政策才是推動交易場所大規(guī)模轉(zhuǎn)型的決定性因素，雖然這些個所謂的“政策”就目前而言似乎并不可見�！ ∵@里提到的政策，并不簡單指38號文、37號文、28號文這樣的由國務院、商務局或證監(jiān)會發(fā)布的綱領性文件，而是一種宏觀的、潛移默化的符合主管部門長期戰(zhàn)略規(guī)劃的思路。對了，或許用“政策環(huán)境”一詞更能說清楚�！ ∈聦嵣�，國內(nèi)大宗商品現(xiàn)貨市場存在的初衷是為了填補期貨市場所不能顧及的空白區(qū)域，通過打通中間環(huán)節(jié)，在讓利于交易商的同時解決中小企業(yè)融資困局，從而完成服務實體的歷史使命�；谶@一命題，毫無疑問發(fā)售模式相較于OTC模式能夠更好地履行這些職責。所以，交易場所從OTC模式向發(fā)售模式的轉(zhuǎn)型更符合主管部門的長期戰(zhàn)略規(guī)劃思路。 交易模式的轉(zhuǎn)型并不是一件容易的事，交易場所在實際操作過程中將面臨的*大約束可能是什么？ |
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